Atención PASO
Al igual que sucedió en 2019, el mercado le pone precio a los activos en función de lo que espera que vaya a suceder a partir del resultado electoral y no en función de lo que ve que está sucediendo en la macro. Este razonamiento es exactamente opuesto al que realiza el electorado para decidir su voto.
Para quienes fueron testigos de la peor jornada de mercado para activos argentinos en décadas, ni el tamaño que puede adquirir esta diferencia ni la relevancia de las PASO como evento necesitan recordatorio.
Hoy condiciones macro reflejadas en nuestro indicador Consultatio Sentimiento Macro muestran que, en conjunto, estas están en su peor momento desde 2005.
Esta situación, junto a una baja probabilidad de resultados electorales no market friendly justifican hoy el divorcio que vemos entre la salud de la economía/ la magnitud del desafío del próximo gobierno y el precio de los activos financieros.
La incógnita sobre la validez de la visión de consenso la conoceremos en apenas 3 semanas.